出品 | 虎嗅科技组
作家 | 梁卡尔
裁剪 | 苗正卿
头图 | 红星好意思凯龙官网
红星好意思凯龙念念从头界说我方。
5月28日，红星好意思凯龙寰宇第二座、西南首座MEGA-E智电绿洲在重庆开业。
面积超1.5万普通米的电器馆，收罗了72个电器品牌，其中约60%为新升级入驻品牌。同期，红星好意思凯龙通知智电升级到2.0，潮电荟、影音汇、Ecolife三个品类团结场景，以及用户管事中心，在团结个卖场里同期落地。
潮电荟相连生存电器和智能清洁，影音汇相连黑电和家庭影音，Ecolife相连冰洗、空缺电和生态生存。用户管事中心则把家电维修、局改微改、管事到家、会员管事和便民管事放进卖场。红星好意思凯龙试图把家居、家装、家电和管事从头组织到一个家庭阔绰场景里。
重庆MEGA-E智电绿洲仅仅一个样本，按照红星好意思凯龙的探究，畴昔三年，其将在寰宇打造40座MEGA-E智电绿洲和100座电器城市旗舰店。红星好意思凯龙家居集团履行总裁朱家桂告诉虎嗅，“往常阔绰者来仅仅买产品建材，今天不错买电器，况兼我这皆有”。
这一当作背后是传统家居零卖巨头在地产周期下行下的转型。国度统计局数据披露，2025年寰宇新建商品房销售面积为88101万普通米，同比下落8.7%，销售额更是跌回十年前水平；托福端，全年房屋好意思满面积也同比下滑18.1%，其中住宅好意思满面积下落达20.2%。参预2026年一季度，下行趋势仍在延续，前三个月寰宇房屋好意思满面积再度同比下落25.0%。
这放大了家居卖场的“低频”痛点，新址红利基本消散。朱佳贵坦言，在房地产下行和家电渠谈重构的双重变化中，红星好意思凯龙必须从往常的“低频”家居场景，转向“中频”家庭阔绰场景，“电器也曾变成了咱们的主赛谈”。不啻于此，朱家桂还念念脱离家电行业内卷和价钱战。
从高端电器切入，但很快堕入外部危急
红星好意思凯龙看见电器契机，是在2018年。
那一年，公司完成A股上市，也开动寻找可能的第二增长弧线。彼时房地产行业仍处在高位，新址托福、装修、家居建材阔绰仍然组成一条顺畅链路。电器是一个近在目前、但往常并不属于红星好意思凯龙中枢心智的品类。
红星好意思凯龙首先莫得遴荐最拥堵的标品家电，而是从高端电器切入，尤其是和家装前置、系统决议有关的品类。
2018年，红星好意思凯龙竖立电器行状部。经过2019年、2020年的试错，2021年在上海落地第一个智能电器生存馆。尔后，这一形状彭胀到多个城市。这套嘱托和互联网渠谈、传统家电卖场并不相通。红星好意思凯龙要作念的不是SKU最多，也不是价钱最低。
并不是扫数家电皆恰当进驻。当年红星好意思凯龙和海尔三翼鸟、卡萨帝等品牌造成谐和，也恰是因为两边皆在强调场景和生态。“咱们当年理念是一致的，皆是场景生态。”朱家桂说，“产品会被场景取代，行业会被生态遮掩。”
相干词，外部环境的变化，远比企业预感的更快。
疫情是一个冲击，但在朱家桂看来，更大的变化来自房地产。“咱们莫得预感到的是，中国房地产市场断崖式下落，以及需求端断崖式下落。”他说，“疫情咱们通过减免房钱还能粗莽，但房地产市场掉了这样大一个头，让咱们一切贸易立异皆慢了。”
地产周期变化，告成改变了家居卖场的探究命题。往常，红星好意思凯龙的基本盘是房地产增量市场。新址托福带来装修，装修带来产品、建材和家电阔绰。这个链条满盈长，客单价满盈高，即便阔绰频次低，也不错依靠大额往返支持卖场。
但当新址红利减轻，低频属性就被放大。这种变化也响应在财务端。2025年，红星好意思凯龙营业收入同比下落15.85%；归母净利润耗费237.22亿元，其中较大部分来自投资性房地产公允价值变动损失。
但这并不等于探究现款流十足失速。到2026年一季度，红星好意思凯龙出现成就迹象：归母净利润转正至4767.76万元，探究行动现款流净额为4.13亿元。与此同期，收入端仍同比下落4.15%，扣非净利润接近盈亏均衡。也即是说，红星好意思凯龙正在履历的是一个从金钱重估到经兴成就的经由。
从这点来看，智电2.0的趣味趣味是，红星好意思凯龙试图用新内容成就存量卖场的客流、坪效和用户频次。
“洗地机有使用年限，可能用三年就要升级。清水器要门堪罗雀换滤芯。”朱家桂说，“我要把红星好意思凯龙往常的低频，迟缓编削成中频阔绰场景。”同期，引入潮水电器、小众电器、新兴智电品牌，既补品类，也补东谈主群，尤其是年青用户。
智电1.0不够用了，念念作念“组局者”
红星好意思凯龙的智电1.0，中枢是高端品牌专卖店团结。肤浅说，即是把卡萨帝这些品牌专卖店放进红星好意思凯龙的家居场景里。到了智电2.0，红星好意思凯龙开当作念得更深，朱家桂说，“这些专卖店还在，但我又把莫得在我这开专卖店的品牌，通过品类团结店的面目，让它们在咱们这里开出来。”
高端专卖店恰当卡萨帝、好意思诺这类熟谙品牌，但不恰当腰部和新兴品牌，国产一区二区三区不卡在线观看后者莫得材干孤独撑起一个大店，也随机能承担高房钱和高运营本钱。智电2.0要惩处的，即是这类品牌如何参预红星好意思凯龙的问题。除了把团结类目下的多个品牌组合在一齐的品类团结店，红星好意思凯龙还打造了生态交融形状，把电器镶嵌家装前置场景里。
重庆也曾落地的潮电荟、影音汇和Ecolife除外，红星好意思凯龙也还在尝试银发馆、绿能、好意思厨房等场景。不同城市落地不同组合，并不是肤浅复制，而是通过对往常蕴蓄的家居阔绰大数据进行画像，来决定不同城市、不同区域的品类货盘组合形状。
这亦然2.0形状的升级部分，红星好意思凯龙不是肤浅出租一块局势，开动更深地介入品牌和货盘组织。
“品牌是我选的，产品是我选的，政策是我谈的，末端是我装修的。你进来干活就行了。”朱家桂说。这里的“你”，指的是运营商。红星好意思凯龙不肯意把这个脚色叫传统经销商。朱家桂评释，它不是某一个品牌的经销商，而是在红星搭好的店态和货盘里，稳健日常探究。
与追觅的谐和即是这样的形状落地。“当年追觅唯唯一个洗地机的时刻，它开不了200普通米的店。”朱家桂说，“那咱们卖不卖追觅的产品？如果要卖，该若何卖？”
红星好意思凯龙的作念法是，将追觅、添可、莱克等品牌组成一个货盘，构建一个200普通米的品类团结店，并找个运营商来卖货。等追觅业务熟谙后，就从潮电荟内部“走”出来，造成了我方的专卖店。
反过来，对红星好意思凯龙来说，追觅不仅仅一个佃农，而是一个品类冲破口。“它帮我已毕了这个类观念品类冲破，从零到一。”朱家桂说。
不外，不是扫数产品皆恰当红星好意思凯龙。朱家桂判断，和装修强相干、空间强相干的产品，在红星场景里更容易跑通。产品波及空间、装配、预留位置、使用场景，红星好意思凯龙有上风，但牙刷、吹风机这类弱空间相干产品，更多仅仅顺带销售。
为什么以为我方还有契机？
朱家桂的判断是，家电渠谈正在重构。“中国度电行业一定要告别肤浅价钱战，告别低效内卷，需要一个新的渠谈出来，给行业新的可能性。”
往常几年，中国度电线下KA渠谈履历了一场粗莽的洗牌。国好意思电器深陷债务危急，苏宁易购则历经重组、转为全面政策收缩。KA渠谈的集体失效，推行上是底层贸易形状的问题。在电商透顶抹平了标品的信息差与价钱差后，线下大卖场沦为了悔过的“免费试用店”。
高端专卖店形状固然能匡助红星拿到高端电器的入场券，但不及以遮掩更广的市场。因此，红星好意思凯龙要从高端专卖店升级。
在他看来，红星好意思凯龙的契机不在价钱，而在前置场景。
差异于京东MALL，红星好意思凯龙是一个贸易地产，以贸易内容运营为主，收入主如果房钱收入。“不异皆是卖电器，逻辑是两件事”，朱家桂说，畴昔两者皆会呈现为Mall，但底层逻辑不同，“我预判三年后、五年后，Mall对Mall的竞争会成为线下主要竞争”。
这个判断背后，是家电渠谈从“比价钱”向“比场景、比管事、比前置决策进口”编削。京东MALL强在供应链、价钱心智和线上往返效果；红星好意思凯龙押注的是装修进口、家居场景和瞎想决议前置。
后续看三个意想打算
红星好意思凯龙智电2.0能否跑通，还要看更关节的三个意想打算。
首先，出租率和客流能否继续企稳。新业态导入的第一层作用，是弥补传统家居建材需求偏弱后的招商和客流缺口。财报披露，红星好意思凯龙2025年仍领有345家家居建材店/产业街，遮掩181个城市，中枢自营市集出租率已回升至85%以上。对这样一个寰宇化卖场集聚来说，新业态的价值，最终要回到既有金钱使用效果上。
其次，坪着力否莳植。潮电荟、影音汇、Ecolife这些品类团结店，最终要让运营商和品牌方赚到钱，不然团结店就只可停留在展示层面。往常两三年里，寰宇各地家居建材大卖场内的“撤店潮”指不胜屈，推行上皆是因为当然进店客流稀缺，导致商户的销售额无法遮掩房钱和东谈主工本钱。
朱家桂也承认，这类团结店必须高度柔软坪效。“因为一朝没了坪效，它活不下去。”他说，“运营商赚不到钱，就意味着我会莫得这个产品”。
第三，管事闭环能否尺度化。智电不同于传统产品，中央空调、新风、清水、影音、清洁勾引皆波及瞎想、装配、调试和售后。重庆MEGA-E此次引入用户管事中心，遮掩家电维修、局改微改、管事到家、会员和便民管事，推行上是在补这个门径。
但管事能否从重庆复制到更多城市，仍要看红星好意思凯龙的运营材干。MEGA-E的趣味趣味是把智电2.0的几个关节当作聚首展示出来。这套形状的契机在于，红星好意思凯龙确乎站在家庭阔绰的前端，但最终能否成为红星好意思凯龙金钱效果成就的一部分，还要看更具体的探究适度。
重庆MEGA-E给出了一个样板。接下来要考据的，是这个样板能否在更多城市变成一套走漏的生意。
本文来自虎嗅，原文贯串：https://www.huxiu.com/article/4868851.html?f=wyxwapp